{"id":452,"date":"2018-03-27T14:30:58","date_gmt":"2018-03-27T12:30:58","guid":{"rendered":"https:\/\/hsfl.ch\/?post_type=product&#038;p=452"},"modified":"2018-05-20T14:48:15","modified_gmt":"2018-05-20T12:48:15","slug":"posi","status":"publish","type":"product","link":"https:\/\/hsfl.ch\/de\/produkt\/posi\/","title":{"rendered":"POSI"},"content":{"rendered":"<p><strong>Die Abk\u00fcrzung POSI steht f\u00fcr Public Offering of Securities Insurance. Alternativ wird auch von IPO-Police (Initial Public Offering) gesprochen. Die Versicherung deckt das Prospekthaftungsrisiko bei der\u00a0Emission von Wertpapieren am Kapitalmarkt. Anfangs im englischsprachigen Raum etabliert, erf\u00e4hrt die POSI in den vergangenen Jahren auch in Europa vermehrt Zuspruch. Da auch Anleihen als Finanzierungsinstrument eine zunehmend\u00a0wichtige Rolle spielen, nimmt in diesem Bereich die Relevanz der entsprechenden Absicherung ebenso zu.<\/strong><\/p>\n<p>Gesetzliche Grundlage f\u00fcr die Prospekthaftung gem\u00e4ss schweizer Recht ist der Art 752 OR: &#8222;Sind bei der Gr\u00fcndung einer Gesellschaft oder bei der Ausgabe von Aktien, Obligationen oder anderen Titeln in Emissionsprospekten oder \u00e4hnlichen Mitteilungen unrichtige, irref\u00fchrende oder den gesetzlichen Anforderungen nicht entsprechende Angaben gemacht oder verbreitet worden, so haftet jeder, der absichtlich oder fahrl\u00e4ssig dabei mitgewirkt hat, den Erwerbern der Titel f\u00fcr den dadurch verursachten Schaden&#8220;.<\/p>\n<p>Die Deckungskern der POSI-Police ist die Abwehr und Befriedigung von Anspr\u00fcchen, die unter Berufung auf das zuvor genannte Gesetz auf Grund fehlerhafter Angaben im Emissionsprospekt erhoben werden. S\u00e4mtliche Roadshows und die im Vorfeld genutzten und \u00f6ffentlich gemachten Dokumente, Artikel und m\u00fcndliche wie schriftliche \u00c4usserungen der verantwortlichen Personen innerhalb der Emittentin und engagierten externen Anw\u00e4lte und Banken sind mitversichert, auch die Anspr\u00fcche gegen die ver\u00e4ussernden Aktion\u00e4re k\u00f6nnen mitversichert werden. Anders als bei dem vor und nach der Emission bestehenden D&amp;O-Risiko handelt es sich beim \u00f6ffentlichen Angebot von Wertpapieren um eine einmaliges Ereignis. Allerdings spricht diese Einmaligkeit und die regelm\u00e4ssig betr\u00e4chtliche H\u00f6he der Transaktion f\u00fcr eine Erh\u00f6hung der Versicherungssumme und f\u00fcr eine selbst\u00e4ndige Police. Der Abschluss einer getrennten POSI-Police kann auch vertraglich vereinbart werden. Der Kreis der versicherten Personen und Unternehmen geht \u00fcber den einer D&amp;O-Police hinaus. Die Kosten f\u00fcr diese Police werden den \u00e4hnlich wie bei einer M&amp;A-Police den Emissionskosten hinzugerechnet. Die POSI deckt auch das Haftungsrisiko der Unternehmen ab, wohingegen die D&amp;O-Police im Kern das Organhaftungsrisiko deckt.<\/p>\n<p>Der Deckungsumfang der POSI-Police hat in den letzten 10 Jahren bedeutende Ver\u00e4nderungen erfahren. Oft ist es beim Abschluss der Deckung ein Wettlauf gegen die Zeit: Die Entscheidung des Managements wird meist relativ kurzfristig bekannt gegeben und die Deckungssummen erfordern meistens ein Konsortium von Versicherern. F\u00fcr Verhandlungen bleibt oft wenig Zeit und die Koordination zwischen dem Kunden, dem f\u00fchrenden Versicherer und dem Versichererkonsortium erfordert Erfahrung und ein gewisses Geschick in einer hektischen Zeit.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Abk\u00fcrzung POSI steht f\u00fcr Public Offering of Securities Insurance. 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